2018年11月12日    來源：中國文化報

2018年，中國旅游業仍然保持著旺盛的需求，在全域旅游下更加聚焦融合發展，旅游與文化、創意、科技等領域的創新結合備受關注。文化和旅游部數據顯示，上半年，中國國內旅游人數28.26億人次，比上年同期增長11.4%；旅游收入2.45萬億元，比上年同期增長12.5%；入出境旅游總人數1.41億人次，較上年同期增長6.9%。

盡管市場呈現出繁榮態勢，但在全域旅游下旅游投資有哪些機遇與挑戰？

四大因素帶來利好

從現階段旅游投資利好因素來說，不論是政策還是市場，對于旅游投資發展還是友好的，可以從4個方面來看。

多項政策利好促進旅游投資發展。近年來，國務院以及相關部門出臺了一系列發展全域旅游、促進旅游投資的政策文件。今年3月，文化部與國家旅游局職責整合，組建了文化和旅游部，詩與遠方走到一起，在旅游投資政策制定方面，文化和旅游部將在政府體系內有更大的話語權。

旅游市場整體向好，發展態勢火熱。目前來看，在中國整體經濟下行壓力下，旅游業的表現可謂可圈可點。從近5年來看，國內旅游市場的游客人數以及旅游收入，都呈現出兩位數的增長，但旅游市場仍具有很大的上升空間。2017年中國人平均出行3.7次，遠低于歐洲人的6次、美國人的7次，還有很大潛力可挖掘。

大數據顯示旅游投資區域向好。數據顯示，2011年至2016年，我國旅游業完成投資額年均增幅高于45%，直接表現出國內資本對旅游業的看好。從資金流向來看，前3名分別是景區、主題公園和特色小鎮。根據我國游客的消費模式看，未來景區的投資量將長期占據榜首。

經濟發展促使居民消費結構升級。中國旅游市場從觀光旅游向休閑度假旅游轉型升級，為旅游投資的多元化提供了機遇。相關研究表明，如果人均GDP在3000美元以下，觀光游將處于主導，達到3000美元以上，就會逐步觸發休閑與度假游的需求，而中國早在2008年就達到了這個水平，經過10年發展，目前中國人均GDP已超過8800美元，市場前景廣闊。

三大現狀制約發展

盡管有著種種利好因素，但中國旅游投資仍面臨不少阻力。第一層阻力就是來自政策風險的不確定性。盡管現階段針對于旅游市場的政策已經越來越好，但仍存在一些問題。

一是文化和旅游部組建后，短期將出現相關政策梳理與優化，對企業來說，旅游投資近年來的慣性將出現調整適應期；二是近年來黨中央對精神文明建設非常重視，生態紅線劃定刻不容緩，客觀上對旅游投資提出了更高要求；三是經濟轉向帶來的隱憂，如主題公園供地問題、金融收緊等問題。

旅游投資面臨的第二層制約來自金融壓力。近兩年一直都在說旅游行業遭遇了資本寒冬，隨著融資環境的變化，銀行融資越來越困難，而且融資成本越來越高。

一方面，從債市融資看，典型的事例就是北京東方園林環境股份有限公司（以下簡稱“東方園林”），作為文旅板塊知名的上市公司，東方園林發行債券失利，體現出包括旅游投資在內的整個融資市場趨冷。近期河南洛陽的5A級景區龍潭大峽谷也由于資金鏈斷裂而破產。另一方面，國家監管層對經濟發展有去杠桿的定位。不管對地方政府來說，還是對國企或者民營企業來說，都有長期去杠桿的過程，這對民營企業造成的壓力尤其明顯，如近年來萬達集團在文旅方面的投資表現就是一個例子。

第三層制約則來自于地方政府與投資開發商的博弈。在投資合作過程中，政府、投資商、消費者三者是相互依存的，但政府跟投資商在對項目的心態上肯定不完全一樣，尤其是在全域旅游的推動下，政府想的是一攬子做大做強，而對于企業來說，終極目的還是要實現盈利。

由于旅游項目投資往往回報周期很長，投資回報利潤也許還不高，可前期投入卻非常大，稍有不慎就會出現投資失誤、虧損，所以當企業與政府合作的時候就很容易出現矛盾，合作也會是一個雙方博弈的過程。