2017-4-10   來源：《中國文化報》

3月底4月初，正是上市影視公司密集發布上一年業績報告的時候。2016年中國影市寒潮對上市影視企業來說，可謂一場大考，而此次發布的業績報告則是它們交出的成績單。成績優異者在新的一年自然要鞏固優勢，再接再厲；不及格者則是積極查漏補缺，以期卷土重來。

多家歡喜一家愁

3月27日晚，“國內影視第一股”華誼兄弟率先發布2016年財報，上市8年來首次業績下滑。財報顯示，2016年華誼兄弟營業總收入為35.03億元，相比2015年下降9.55%；歸屬于上市公司股東凈利潤為8.08億元，比上年同期下降17.21%。財報發布后，華誼兄弟股票持續走低并再次跌破10元，逼近年初曾短暫出現過的上市以來歷史最低價。

3月30日，萬達院線和阿里影業也先后發布2016年財報。與華誼兄弟的“萎靡”不同，這兩家“背靠大樹”的影視公司各有亮點。其中，萬達院線2016年實現營業收入112.09億元，同比大增40.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤13.66億元，同比增長15.23%。阿里影業這家成立只有兩年半的“新勢力”在2016年實現營收9.046億元，同比增幅高達243%，但凈利方面沒能延續去年財報扭虧為盈的態勢，最新凈虧損達9.586億元。

雖然一些分析機構和媒體將背靠阿里集團的阿里影業與華誼兄弟、萬達院線視為電影板塊的新版“民營三巨頭”，不過，作為老版“民營三巨頭”之一的光線傳媒并不示弱，并給其對標企業華誼兄弟帶來了直接壓力和危機感。根據光線傳媒此前發布的業績快報，公司2016年實現營業收入17.33億元，同比增長13.78%；在凈利潤方面，雖然7.36億元的數字低于華誼兄弟，但同比83.12%的增幅與華誼兄弟的凈利負增長可謂天壤之別，并且大大高于40.86%的傳媒行業平均凈利潤增長率。

北京文化、新文化、華策影視、文投控股等幾家上市影視公司也不甘落后，或通過參與爆款影片，或加大在電視劇、綜藝等多元化業務方面的投入，紛紛實現了營收業績以及凈利的不同程度增長。

影市低迷波及上市公司業績

從各上市影視公司的2016年整體財務數據來看，除了華誼兄弟，過去一年幾家影視公司仍處于快速上升勢頭。不過，聚焦具體業務板塊的數據，便能看出國內影視行業過去一年的不景氣，以及產業鏈布局和市場競爭的白熱化。

2016年，國內電影市場全年總票房457億元，同比僅增長了3.73%——相比2015年48%的增幅，堪稱“急剎車”。受此影響，身處行業上游生產制作領域的華誼兄弟遭遇沖擊最為明顯，其出品的《我不是潘金蓮》《羅曼蒂克消亡史》雖然聚集了范冰冰、章子怡、葛優等明星，但市場表現不盡如人意，票房分別為4.84億元、1.23億元。華誼兄弟去年上映的10部影片國內總票房僅31億元，大大低于2015年的43億元，這一板塊的表現直接拉低了華誼兄弟的財務數據。

受總票房不景氣影響的另一群體則是身處行業下游的影院，但這是否包括掌握了院線和終端放映雙重渠道優勢的萬達院線？2016年，作為萬達院線營收最主要構成的觀影收入部分同比增長17.8%，不過，其中國內票房收入同比增幅僅有3.16%，遠未跟上其國內自建和并購影院的節奏，而且國內市場占有率也有所下降。根據財報，萬達院線觀影收入的增長主要來自海外新并購的影院，其海外票房收入同比增加386.11%。而萬達院線整體業績的拉升則依賴于非票房收入，即廣告、商品、餐飲等板塊，同比增長達101%。

因為擁有院線和終端放映的雙重渠道優勢，萬達院線除了在排片上享有更大的自主權，還通過并購影時尚傳媒實現了銀幕廣告資源全面自營，這使得其廣告收入同比大增43.68%，成為非票房收入板塊的主力。

對比華誼兄弟、萬達院線這些“老大哥”，阿里影業雖然成立時間不長，但誰也不敢輕視這支新軍。尤其是在電影行業中游宣傳發行戰場，阿里影業以淘票票為核心構建的互聯網大宣發體系來勢洶洶，從2015年的“攪局者”姿態逐漸成長為行業龍頭之一。互聯網宣發的強勢表現直接拉動了阿里影業的業績大漲，但阿里影業的凈虧損也主要來自淘票票——為了應對票務市場競爭，淘票票市場推廣費用大大增加，而阿里影業攪動的票補波動也成為2016中國影市票房低迷的外因之一。

全產業鏈布局加速行業洗牌

去年底，華誼兄弟CEO王中磊曾向全體員工發出一篇公開信，對華誼兄弟2016年的表現進行復盤，其中提及華誼兄弟遭遇的“失敗和考驗”，即“無論是單片票房還是市場占有率都有明顯退步”。近幾年“去電影化”的戰略，使得華誼兄弟終于在2016年的財報中嘗到苦果。這份公開信在行業分析人士看來，預示著華誼兄弟重新重視電影業務，而王中磊最近也多次表示，2017年將是華誼兄弟的制作大年，多部大片將上映或開機制作。

除了在傳統的內容制作領域加碼，華誼兄弟也如萬達一般，啟動了自己的全產業鏈布局。與萬達院線的《我不是潘金蓮》排片之爭，加之華誼兄弟此前多部影片叫好不叫座的尷尬，使得華誼兄弟意識到自己在終端放映市場上的“受制于人”。從去年下半年開始，華誼兄弟加強了對院線的布局，并計劃在5年之內躋身行業前列。今年初，華誼兄弟更是如阿里影業一般，直接加入對國內院線排行第二的大地院線的投資；同時開始強化發行能力，攜手上影等設立華影天下電影發行有限責任公司。

相較華誼兄弟的大張旗鼓，萬達院線仍按既定戰略穩步推進。記者注意到，在萬達院線發布去年財報的同時，還發布了一篇《關于變更公司名稱及證券簡稱的公告》。公告提出，萬達院線擬將公司中文名稱由“萬達電影院線股份有限公司”改為“萬達電影股份有限公司”。公告解釋稱，目前萬達院線已形成多元化業務板塊，公司著力打造的“電影生活生態圈”已基本形成，現有名稱已不能完全體現公司業務現狀。

這一舉動令人想起萬達去年積極運作將萬達影視等打包裝入上市公司的重組努力。在分析人士看來，此番改名再次體現出萬達要在資本市場打造一艘涵蓋全產業鏈的影視航母的決心。

“老大哥”們都在積極進行多元化集團企業的搭建，后起之秀阿里影業也不甘落后，其業務核心淘票票雖然由于票務市場投入導致戰略性虧損，但阿里影業的態度十分明確——未來將繼續加大投入，強化淘票票的進攻隊形。同時，對于出師不利的內容制作領域，阿里影業并不準備放棄，新的一年阿里影業最新業務架構已調整為互聯網宣發、內容制作和綜合開發三大板塊，未來還要實現與阿里巴巴大文娛生態進行整合。

在分析師看來，隨著攜資本便利的上市影視企業紛紛啟動全產業鏈布局戰略，2017年，中國影視行業將迎來新的整合，隨著行業集中度的提升，新一輪的洗牌將不可避免。